中美网红经济生态对比：中国规模优势明显，美国短板有待补齐

天眼查APP显示，哔哩哔哩是一个弹幕视频分享网站，支持即时弹幕评论，以ACG(Animation、Comic、Game)为主题的娱乐站点，视频来源于日本电视台播出的新番动画、NICONICO动画、Youtube等视频分享网站，也包括国内的动漫作品及动漫爱好者制作的二次创作内容。

哔哩哔哩平台内容生态逐渐成熟，用户基数和影响力持续拓展。

直播和电商业态不断推进，未来变现空间有望打开。

风险因素：用户增长不及预期；直播、电商业务推进受阻；游戏、在线视频政策监管趋严；宏观经济增速下行影响广告业务。

盈利预测、估值与评级：中信证券分析师维持预测公司20~22年营收分别为109亿/162亿/234亿元，对应PS 9.1X/6.2X/4.3X；考虑到公司今年将继续加大营销费用，20~22年净利润分别预测为-26.62/-19.01/4.23亿元。

（编辑：惠州站长网）

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