旷视冲刺港股IPO:阿里等巨头加持 营收猛增亏损扩大

招股书披露的旷视历史可追溯至2011年10月，印奇、唐文斌和杨沐成立了北京旷视，注册资本仅为3万元人民币，印奇占了75%，唐杨二人分了剩下的25%。在这之后，公司进行过了多次股权变更。2011年，北京联想之星增资，占当时股权的20%，后向天津联想之星转让。

为引入外国投资者，2013年，旷视注册在开曼群岛的公司，作为集团的控股公司，并通过原合约安排控制北京旷视。

于是，旷视在架构分为北京迈格威和北京旷视。这也是旷视在2018年一度传出筹划赴美上市的原因。尽管旷视从未承认选择美股上市，但改道香港被认为与国际市场环境有关。由于国际关系变化多端，外部环境将导致旷视的成本提高，业务、财务状况和经营业绩都将因此受到影响。招股书中，旷视披露了这些因素的风险。

联想旗下的联想之星是该公司的天使投资者。2013年1月此次上市实体注册成立以来，经历了9轮融资，平均已付每股成本从0.24美元涨至28.48美元，累计募集资金约为13.51亿美元。2013年7月，创新工场参与了A轮融资，2015年，启明创投和创新工场又参与了B轮融资。在这之后，旷视甚少披露其他投资者，直至2019年5月，其宣布完成D轮融资。

也是在这一时间，旷视选择港交所上市，并进行企业重组，将不受外商投资限制的业务转让给港股上市实体直接持有，并签订了新的合约安排。不仅如此，天津联想之星、上海云鑫、董事长为李开复的北京贝眉鸿等分别向印奇三人转让了所持有的全部北京旷视股权。

值得注意的是，此番造成利润波动的公允价值变动恰恰与这些股东变化有关。招股书显示，按公允价值计量且变动计入损益的金融负债公允价值，从2018年前六个月的5.74亿元人民币猛增至2019年同期的51.214亿元人民币，增幅达到792.2%。这被认为早期投资者资金接近到期，亟需变现。

与旷视同是“四小龙”的商汤科技也随着不断融资推高估值。2014年开始，这家公司共完成了4轮7次融资，如今估值已过百亿人民币。2017年，商汤董事长汤晓鸥曾表示，计划最早在2018年进行IPO，但该公司随后改口。在2018年4月，商汤引入了阿里巴巴的6亿美元投资。2019年科创板兴起，商汤因人工智能而被外界列入科创板种子公司。

其他两家公司则相对简单。作为计算机视觉头部企业中唯一的国家队，云从科技从成立之日起就确定将登陆A股，所以也从未设置VIE架构。2018年，该公司副总经理叶晗接受采访时曾表示，预计两年左右实现上市。依图创始人兼CEO朱珑也曾表态，“条件合适将考虑在国内上市”，外界猜测上市地或为科创板。

收入年复合增长率达358.8%

印奇在写给投资者的信中称，其希望成为各行各业的“大脑”创建者，为物联网上下游企业提供核心技术，并表示强化核心技术优势比扩大业务规模更重要。但从招股书披露的信息来看，旷视目前通过25家子公司经营业务，其中10家由拟上市实体直接或间接持有，15家因政策要求而通过合约安排持有。

旷视认为，其是为数不多的拥有自主研发的深度学习框架的公司之一。该公司自研的深度学习框架Brain++是一个统一的底层架构，为其算法训练及模型改进过程提供支持。目前其人工智能解决方案包括个人物联网、城市物联网和供应链物联网。

招股书显示，2016年、2017年和2018年，旷视收入分别为6780万元人民币、3.132亿元人民币和14.269亿元人民币，年复合增长率为358.8%；该公司在这三年分别亏损3.428亿元人民币、7.588亿元人民币和33.516亿元人民币。