资本推手谭海男：成长期投资术

这些规模和方向上的想象，早期只能得到一个雏形，而成长期却已可通过数据测算将其准确化。这样的特性也决定了早期和成长期投资人的不同驱动力——早期渴望投中那一两个独角兽，用5%的项目带来95%的回报；而成长期则倾向于成就行业第一。

“在一个相对成形的赛道里，通过改变策略或者格局，改变一个公司甚至一个行业的命运，”这也是谭海男的兴奋点所在。

在谭海男的印象里，企业进入中晚期后，许多早期投资人在董事会上逐渐越来越少提出反对意见，而中后期投资人则更加积极，他们的意见也大多会在企业后续的发展路径上体现。

在优信的案子上，谭海男的参与度就很高。这在至少反应在两件事上：

老虎投资优信后，戴琨想要在B2B的基础上增加B2C业务，因为两者模式完全不同，董事会对此争议很大，而谭海男是积极的支持者。他的逻辑是：B2C的想象空间比B2B大，产业链的延伸性更强，B2C做好后，可以接着做汽车金融等业务。事实证明，造血能力更强的金融业务成了优信的现金牛，根据招股书，2018年第一季度，贷款收入占优信总收入的55%。

上线2C业务后，优信面临着如何打开C端知名度的问题，谭海男和戴琨又一次达成了一致：烧钱打广告。“B端只需要做好黄牛的生意，而C端则免不了要烧钱打品牌。”于是，优信豪掷3000万拍下《中国好声音4》决赛60秒广告位，用一段集合了10余位当红明星的鬼畜广告完成了流量跃升。除此之外，还赞助《奔跑吧，兄弟》、《爸爸去哪儿》，请来王宝强、莱昂拉多担任代言人。

在老虎基金期间，谭海男的投资周期性明显：2014年投资陌陌、赶集、快的、优信，2017年拿下每日优鲜、美团，都是独角兽级别的明星项目。相比之下2015、2016年在中国投资项目数量极少。

谭海男的解释是，很大程度上，中后期投资人对周期和估值的重视程度决定了基金业绩。“每2-4年会出现一个好的投资期，竞争少、项目便宜”。2014年，中概股遭遇造假风波，四大会计师事务所被暂停审计，项目退出渠道受限，整体估值水平下降，在这个环境下老虎频频出手，拿下陌陌、赶集、优信和快的。经历滴滴快的、58赶集、美团点评合并后，资本市场被再度炒热，估值上涨，老虎则进入了潜伏期。2016年后，中概股大跌，投资环境好转，老虎再度出山，拿下每日优鲜和美团。

（编辑：惠州站长网）

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