风暴中的暴风：一个乐视学徒的生死困局

　　3、新的生态业务通过资本运作孵化完毕，装入上市公司体系，把亏损通过关联交易做到非上市体系，推动乐视网业绩和股价的飙升;基于此进行定增等方式融资，循环投入到业务发展，并通过业务协同带来整体利润上升，最终实现乐视生态模式的闭环。

　　这一整套手法，令乐视在很长一段时间内在不断扩张的同时，还在不断创造子业务奇迹。

　　但刚被时势推上神坛的冯鑫，显然无法在短期内构建出这套体系。对于当时的暴风，仅有暴风魔镜这项可以拿出手的子业务，当务之急，便是建立子业务的业务群。

　　况且，暴风也需要新故事了。于是，从2015年5月开始的近一年时间，冯鑫进行了激进布局：

　　2015年7月，暴风TV成立;2015年9月，暴风“联邦生态”五大业务群集体亮相;2015年12月，暴风超体电视发布;2016年3月，暴风秀场发布;2016年3月，宣布进军影视、游戏、海外三大业务。

　　在此期间，由于故事层出不穷，资本市场也对暴风予以了正面反馈。按照后复权股价计算，在2015年5月21日创出327.56的最高价后，2016年3月29日，暴风收报252.96元，走出了第二波火热行情。

　　但暴风很快迎来了转折点。

　　与乐视相同，暴风经过了子业务扩张期后，就迅速开启了大规模资本运作。

　　2016年3月14日，暴风发布公告，拟以31亿元收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技股权。3月28日，停牌五个多月的暴风复牌，并宣布将战略投资酷狗、酷我母公司海洋音乐集团。

　　这一系列资本运作中，尤以对稻草熊影业的并购最受关注。据了解，吴奇隆、刘诗诗为股东的稻草熊影业账面资产仅3835万元，估值却高达15.2亿，从而招致深交所亲自发出问询函。

　　对此暴风方面解释称，相对于A股正常的15-18倍市盈率，其对稻草熊的投资谈不上价格过高;且互联网企业净资产和估值差距较大实属正常，互联网企业普遍是轻资产公司。

　　但这一解释并未服众。当年6月，碰巧正着力整顿并购交易的证监会，正式否决了这一议案。如此，冯鑫操盘的第一桩大规模资本运作，就这样被扼杀在了摇篮里，其力推的影业公司也自此停滞。

　　这也意味着，暴风对乐视的模仿秀，初次登台就草草宣告失败。冯鑫甚至没来得及从股市获取利益，根据可查的资料，除了2016年4月股市大股东北京和谐成长投资中心(有限合伙)以88.59元/股的均价减持1100万股，套现9.74亿元，暴风并无其他大规模减持记录。

　　这与当时频繁倚靠股市造血抽血的贾跃亭，相去甚远。

　　电视：新的救命稻草

　　此时，冯鑫充满无奈。因“偶然”而兴，又因“偶然”受挫，在上市后的一年多时间中，一直被推着走的冯鑫似乎从未真正握住自己命运的绳索。

（编辑：惠州站长网）

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