离职、裁员、欠薪，“全民VC”时代落幕

在2016年之前，双创热潮引发了一大波的创业热潮，PPT融资造就了“全民风投”的景象，但是很多创业项目被证实为泡沫。王翌称，很多基金当时高价投了好多项目，现在项目死了，没有人愿意出钱了，“不会说有10倍的项目就有十倍的成功率，每年跑出来的投资项目还是那么多。”

移动互联网红利的消失对于创业者来说是一大挑战，意味着草根创业者的成功机会在变小，优质的投资项目变得越来越难找。一位创业者感叹，“大家可以看到手机上多久没有出现一个爆款APP了，抖音、趣头条、拼多多都是2018年以前出现的，手机游戏也越来越固定就那么几个了。”

戈壁创投东南亚管理合伙人邱家睦从另一个角度来解释风投基金募资难的问题，他认为资管新规的出台对于人民币基金的融资造成了阻碍。

2018年3月28日，中央全面深化改革委员会第一次会议通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(俗称资管新规)。

投资机构募资渠道主要有三：一是机构投资者;二是高净值人群;三是第三方渠道，包括银行的委外渠道、信托、券商等。“资管新规出来以后，很多银行的钱无法到私募基金里来了。”邱家睦提到，来自日本、越南的LP比例在上升。

戈壁创投副总裁楼群认为从自己身边的经验来看，一线VC的募资并没有受到多大的影响，而二三线的VC却遭遇到到募资难的情况。

在2018年，高瓴资本、红杉资本、晨兴资本都完成了数十亿美元的基金募集，其中红杉募集了80亿美元，是其1972年创办以来最大规模的募资。

明势资本创始合伙人黄明明在接受媒体采访时也强调，投资行业的马太效应还不是“二八分化”，而是“一九分化”，10%的机构募走了90%的钱，资金向头部机构聚集的现象会越来越明显。

即便是募集了足够的资金，但是VC们也正在变得更加珍惜子弹，节奏也在放慢。楼群认为，由于竞争变少，VC们有更充分的时间评估公司，市面的估值会更加合理。

在资本寒冬的时候，一些往常能拿到高融资的项目出现了估值的大幅度下滑，曾经一位创业者最初打算按照上亿的估值去融资，但是被王翌劝住了，议他用5000万去报价，最终这位创业者还是按照8000万的估值去报价，“说实话，我觉得8000万的估值他这个项目也还是配得上的”，但是结果是本来有兴趣的机构也不太积极。

而另外一家位于北京的服装行业创业公司虽然在2019年初完成了数百万元的融资，但是估值比刚开始创业的时候还低。

VC自救

在创业黄金十年结束的时候，风投们也纷纷根据市场情况调整自己的策略，寻找新的市场机会。

在消费互联网红利减弱的情况下，产业互联网迎来了新的机会，2018年阿里、腾讯纷纷杀入产业互联网，也带动了VC们跟随。

金沙江创投主管合伙人朱啸虎曾表示，过去十年美国VC从企业服务上赚的钱要超过消费互联网公司，他认为中国也是一样的趋势。

根据2018年12月，每日经济新闻与投融资服务平台易项联合发布了《新一轮消费大淘金——未来商业投资报告》显示，企业服务以16.3%的比例成为过去三年实际发生融资事件数最多的赛道。

但是这种变化，到底是因为To B的机会变大了，还是因为To C的机会缩小了呢?

（编辑：惠州站长网）

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