洪泰基金盛希泰：科创板有机会重构未来经济版图

过去的20年，中国最伟大的成就是什么？阿里、腾讯、百度等伟大的企业诞生，都是诞生于互联网时代，但却跟中国的资本市场完全错开，这不是讽刺吗？腾讯上市以来涨了六七百倍跟中国资本市场没有关系，阿里上市宣告了中国改革开放市场经济的伟大成果，但中国资本市场和它没有关系，也没享受到它股价上涨的好处。

我们审核28年以来，还是以这个企业有没有利润为主要标准，有很多企业利润2千万就上市了，一上市就是壳。但因为有利润了，审核的人就可以免责了，所以思维必须要改变。

科创板要搞好，首先监管部门要改变思维。老百姓30年来，大家有识别能力，只有一条充分信息披露，这是国际规则。只要把它客观的亮出来，老百姓自会有选择。你不要代我判断，否则就是越俎代庖。

今年股市跌得很惨，半年前我说过一个论断，中国的上市公司什么时候跌到有一半的企业市值在30、40亿以下才有可能停止下跌，为什么？我的推理是中国的上市公司大部分盈利能力不到一亿，一个亿的情况下，我给你30倍PE低吗？不低，远远的高于国际规律，凭什么大部分的市值是50亿以上呢？没有道理。只有跌透，跌透才有可能有空间、有未来。

5.科创板有机会重构未来经济版图

科创板的推出，有机会重构未来的经济版图，我不说股市是经济的晴雨表，但资本市场的规模、上市公司的数量是国家和地区发展的晴雨表。我一开始说的那个例子，新加坡当时以为超过香港指日可待。但新加坡为什么没有？因为香港背靠中国内地这个伟大市场。华尔街只能在纽约，不能在非洲。

2010年我们的经济总量超过日本，之后2014年我们的股市总量超过日本，很可惜，今年8月份这个数字被日本超越。这真的是该反思了，为什么今年我们GDP是日本2.5倍，股市市值却被日本反超？很多人忽略了这个数字，为什么？我们需要考虑这个问题。

大家看一下，国家是这样，地区也是这样。从上半年到今年全年，江苏多少家公司新上市？其他地区呢？大家对照一下是不是和过去几年各地的发展情况正相关？但我也在想，科创板重构版图，会不会造成北京一枝独秀，然后是深圳、上海、广州、成都和武汉拼命的造概念追赶？只会导致很多省份更加无缘。

什么叫做市场？我来市场买东西，我想卖东西卖不出去，想买也买不到，这是市场吗？必然用脚投票，资本市场的逻辑也是类似。一个市场没有交易量叫什么市场？所以，交易量永远是核心，新三板败就败在交易量上。