万字重估百度，到底值多少钱？

除去小度系列硬件产品，百度搭载DuerOS，Apollo等技术的行业解决方案的收入，这部分在16.85亿元之内。AI技术在近年来估值都偏高，科大讯飞市盈率125.25，其他小独角兽们也把估值撑到了接近百倍，海康威视受ST清单影响，目前只有21.72。

但AI公司本质上还是做B端生意的更多，长期来看应该更符合企业级服务的估值会比较合适。按净利率30%，市盈率60的情况下，2019年期末百度这部分的估值为42.7亿美元。

4、控股股权价值：爱奇艺、携程

百度持有爱奇艺56.1%股份=56.1%*133=74.61亿美元；

百度持有携程12%股份=12%*171=20.52亿美元；

按70%折价，合计66.6亿美元。

5、净现金资产

百度截至2020年3月31日，现金，现金等价物，受限制的现金和短期投资为人民币1,467亿元（207.2亿美元），不包括爱奇艺的部分为人民币1,367亿元（193.1亿美元）。其中，自由现金流为17亿元人民币（2.33亿美元）。

6、长期投资价值

百度截止2020年一季度末，有长期投资695.99亿元，约98亿美元，除去已计算的携程股权20.52亿美元，剩余77.5亿美元。其中包含：网易云音乐6亿美金、威马汽车4.4亿美金投资、新潮传媒3.1亿美金、1亿美金蔚来汽车的投资等等。

综合上述，2019年期末百度的估值约为，百度核心网络营销166.7亿美元+百度云68.8亿美元+AI行业解决方案42.7亿美元+控股66.6亿美元+净现金资产193.1亿美元+长期投资价值77.5亿美元，总计614.6亿美元。

从上述计算中也发现，百度现金、控股 、投资的价值占据了一半，而市场更为看重的业务部分，占了另一半。

事实上，财报中看到的仅是当前的企业经营状况，若要了解一个公司的未来，必须从战略、技术、产品、商业，人等等方面去全面深入了解。那么，百度到底在成为一个什么样的百度？

近几年 ，百度一直在提的就是两大核心战略业务：移动和AI。

在移动业务方面，信息和知识是百度移动生态的核心，百家号、小程序、托管页是移动生态的三大支柱。在AI方面，主要也是三块儿 ：IDG（智慧交通）、SLG（小度音箱等）和云。

这几块业务其实已经跟我们传统印象中的，百度以搜索引擎广告为单一营收来源有很大的不同。

百家号孵化自原有的百度新闻，结合信息流推荐的技术，是目前在图文信息流生态里数一数二的。小程序和托管页更多是在移动生态下，解决信息与服务的产品，也更直接的商业化。

AI方面变化更大，2018年之前百度一直在自身技术体系搭建，并通过不断把AI能力开放来构建自身的AI生态；2019年开始确立了“软硬一体的大平台战略”以及AI能力与应用场景的深度融合，逐步走上了行业变现的正轨。

左手信息连接，右手行业赋能。在几年调整后，百度终于找到了适合自己的节奏和路，但进一步的变现确实不会容易。

5月19日，百度2020第一财季总营收为人民币225亿元（约合31.8亿美元），超过市场预期的219.3亿元；同时百度第一财季净利润为人民币4100万元（约合600万美元），同比扭亏为盈。

在财报发布前夕，百度股价表现非常强劲，开盘后股价一路走高，股价重回100美元/股以上，最高报120.85美元/股。

日前，百度预计2020财年第二财季总营收为人民币250亿元（约合35亿美元）到人民币273亿元（约合39亿美元），同比下降5%到增长4%。

广告市场正在被短视频、直播严重蚕食；AI 智能硬件相对今天的销售量，未来的入口价值尚未爆发，而企业级解决方案的拓展和落地会更慢一些。

（编辑：惠州站长网）

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