提前5个月完成年度目标 B站的新用户从哪来？

三个月前，Q2 财报发布，B 站月活用户从第一季度的 1.724 亿下降到 1.716 亿，当时市场有不少负面反馈，因为 B 站用户普遍年轻，有较多学生用户，因此在疫情结束之后，学校复课，大环境对于 B 站增长不利，疫情期间的快速增长被认为是特例。

彼时有关行业竞争的话题也甚嚣尘上，各大长短视频平台都在加大投入，与 B 站有直接竞争关系的视频平台更是频频传出挖角 B 站 Up 主的消息。显然视频赛道还远远没有尘埃落定，剧烈的竞争逼迫 B 站不断加大投入。

投入的成本是巨大的。B 站的市值从年初的不到百亿美元，一路增长到如今的 200 多亿。但它还在持续募资。

5 月底，B 站发行可转换优先债券，短短几天后就宣布完成了 8 亿美元的认购。在公告中，B 站表示这笔募资将主要用于内容生态建设和技术研发投入，以及公司的日常经营。

7 月，外媒报道称 B 站正寻求赴港二次上市，计划募资 8 亿至 15 亿美元，或在 2021 年上市。这些都意味着 B 站卯足了劲要加大投入迅速增长。

但是更重要的是增长之后的商业化。B 站花了十年才逐渐找到稳定的垂直于 ACG 领域的商业模式，在疯狂增长之后，它该如何填补增长背后的成本？它要如何接下更多不同喜好的用户，更多参差不齐的流量？缺少贴片广告的 B 站又该如何从这些流量里挖取价值？市场会比 B 站更着急看到答案。

对 B 站而言，难的不是增长，而是找到增长之后的稳定。

（编辑：惠州站长网）

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